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エイボン・プロダクツ、変革計画の成功が会社の業績に反映されない限り、株式市場から離れることが望ましい

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株式調査会社Zacksは、エイボン・プロダクツ(Avon Products)についてのレポートを次のように発行した。

Avon Products Plummets 30%of a Month:

Zackの結論:変革計画の成功が会社の業績に反映されない限り、株式市場から離れることが望ましい

Business For Home Avonのトップリーダーとの秘密交渉は、期限切れの報酬プランとサポート体制、代理店が他の機会に切り替えるというAvonの主な問題を確認します。

レポートからのハイライトとローライト:

  • エイボンはActive Representativesの伸びが鈍化し、通貨換算が逆転しているため、長い間苦戦を強いられてきた。
  • エイボンは過去2四半期に損失を被っている。
  • エイボンは、北米の中南米でのエンディング・オブ・ザ・メディカルの増加を除いて、全セグメントのアクティブ・プレゼンテーション・アンド・エンジニアリング・ディレクターの両方の減少により傷ついた。
  • エイボンは国内外の市場で、化粧品製品小売業者との激しい競争に直面している。
  • 世界中で、他の直販および直販の企業やインターネットを通じた消費者向け製品と、大衆市場や卸売りチャネルを通じた製品の販売と競合している。
  • このような闘いの時代に、エイボンの変革計画は同社の希望の光線だと思われるが、現行の業績の転換を迫っていない。
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Zackの見解

美容製品小売業者であるエイボン・プロダクツは、かなりの期間、荒い段階を経ている。

このZacksランク#5(Strong Sell)の株価は、昨日の2.50ドルから52週間の最低値を更新したが、2.55ドルで終値を若干回復した。さらに、Zacks化粧品産業の3.2%の利益に対して、株式は49%以上の年率で過去最高を記録した。実際、第2四半期の2017年の実績が悲惨なため、その株式は月に30%近く減少している。現在、業界はZacks分類産業の上位35%(256のうち90)にランクインしている。

陰鬱なパフォーマンスとソフトガイダンス。実際、第2四半期の業績を発表した第4四半期には、トップラインとボトムラインの両方でZacks Consensus Estimateが見逃された。
第2四半期の業績は、主に前年同期との強い比較によって影響を受けた。
その結果、経営陣は現在、2017年の一定のドルベースの収益成長率が、以前の低い単一桁成長率のガイダンス範囲のローエンドになると予測している。

見込まれる下向きスパイラル

悪化した四半期と悲観的な見通しの下、過去30日間、エイボンのZacks Consensus Estimateは急激に減少した。 上記の期間に、2017年と2018年の両方で4つの収益見積もりが下がった。

特に、2018年の2019年と9月の9セントのZacks Consensus Estimateはそれぞれ11セントと9セント下落した。

その他の逆風/懸念

実際、エイボンは消費者中心の市場で営業しているため、利益を上げる能力は、消費者の好みや美容製品の消費パターンの変化をいかにうまく予測し、タイムリーに対応しているかによって大きく左右される。 さらに、製品およびその他のマクロ経済の逆風に対する市場需要の大幅な変化は、最終的に同社の業績を傷つける可能性がある。

変革計画 – 復活戦略?

トランスフォーメーション・プランの厳しい焦点と迅速な進歩は、同社にとっては有益なことになるだろう。

興味深いことに、エイボンは、2016年1月に発表された3年間の変革計画の2年目です。この計画は主に、成長への投資、コスト構造の改善、財務の柔軟性の向上に重点を置いている。

計画期間の半分を超えて、コスト構造の強化と財務回復力の向上という目標と比較して、大幅な進展が見られた。

2017年の経営陣は、今年のイニシアチブからの年間貯蓄に加えて、2016年のランタイム・セービングを含めて230百万ドルのコスト削減を目標としている。一方、同社は上半期に実現した節減が2017年の目標を達成するための軌道に乗っていることを示していると述べた。

成長への投資に関して、経営陣はメディアとソーシャル・セールスに1億5,000万ドル、サービス・モデルの進化と情報技術に2億ドルを含めるなど、3年間で3億5,000万ドル近くを投資する予定です。この支出は主に代表的な経験を強化することを目的としている。

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